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真钱在线棋牌 www.rosdnq.com.cn 感悟新三板(03):新三板分層制度的未來?

日期:2014-09-23 標簽:管理員 來源:搏實資本

 

    坦率的講,小兵一直自詡是一個新三板黑,而自從新三板要建立分層發展管理制度的說法流傳開來,小兵開始對新三板有些些許的期待。為什么,因為分層發展制度可以借助一定的吧標準和模型將公司的優劣有一個明確的標準和依據,也就是為我們一直詬病的新三板沒有優勝劣汰制度找到了一個實施的細則。在這樣的一個制度下,在新三板掛牌的企業,優秀的企業會得到應有的尊重和回報,同樣,不靠譜的企業也會得到應有的懲罰甚至是意想不到的損失。

 

    那么新三板封層管理制度的分層標準是什么呢?顯然,這是這個制度最核心的問題,也是大家最關心的問題,毫不夸張地說,這個標準如果能夠設計的能否合理完備,那么是這個制度是否能夠真正發揮作用的前提和保障。

 

    以小兵的觀點,企業分層的標準至少應該包括以下幾個方面:①前面已經提到的企業做市商管理的基本情況以及做市商對企業的評價;②企業的業績增長情況;③企業規范治理、內部控制以及最終的信息披露情況;④企業的投資者情況以及投資者對企業的評價情況;⑤企業的股權交易流通情況;⑥公司管理層的誠信情況以及是否存在違法違規行為等。這是小兵想到的比較粗略的框架標準,當然還會有很多標準,并且這些標準都還需要繼續細化。不管怎么樣,小兵認為這里的標準必須是可以量化的,并且必須是公開透明的可以隨時公布的。

 

    那么,這個分層發展制度怎樣去執行才能去發揮其作用呢?這個監管層自然會有比較高端的思考和制度設計,在小兵看來,至少要分出三個高下。其一,是最差的公,這些公司經過分級之后已經沒有再在新三板掛牌的必要和意義,那么這些公司直接就可以摘牌退市。其二,是最好的公司,根據分層發展標準我們不難可以看出,這些公司必然具備了盈利狀況良好、公司治理規范、投資者比較認可等諸多優勢,而企業具備的這些特質也同樣是交易所掛牌上市的必備門檻,那么這些公司是需要公開向投資者推薦的,甚至也是以后能夠轉板上市的企業。其三,就是不好不壞的企業,這些企業就處在“待定區”,比如給企業一年的緩沖區,如果企業向好那么就可以歸到第一類好公司里,如果發展持續下滑,那么就要歸到第三類公司里。

 

    當然,對于分層制度的建立和實施,小兵的思考真的是有點胡思亂想的意味,并且也有著很大的“想當然”的成分,不過小兵還是希望監管層能夠充分發揮智慧,至少做到兩個方面:其一,把分層發展制度建設好,至少保證只能能夠在實踐中真正發揮作用。其二,以鐵面無私的精神果斷勇敢地執行好這個政策,保證這個政策在實施過程中不被干預,也不輕易走樣。

 

    如果分層發展制度真正能夠發展好,或許也是給交易所的上市公司管理提供一些好的借鑒。

 

 

投行小兵

2014-05-08于江蘇宜興國際飯店

 

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