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真钱在线棋牌 www.rosdnq.com.cn 感悟新三板(09):新三板掛牌的紅線

日期:2014-09-22 標簽:管理員 來源:搏實資本

 

前面已經提到,基于成本便捷以及最大限度支持企業發展的角度考慮,在企業掛牌新三板的條件方面,我們應該體現出最大的容忍性和寬容度,對于一些問題如果不會影響到掛礙主體基本的生產經營和未來盈利,或者一些問題可以通過時間就可以消化,那么就不建議企業在現有情況下付出較高的成本來解決問題。

 

有問題可以商量,但是這里也需要強調的是,并不是什么問題都可以商量,凡事都要有一個底限。至于新三板掛牌企業的底限和紅線到底是什么,小兵個人認為,至少有以下幾個方面:

 

1、掛牌企業不能存在糾紛

掛牌企業需要資產權屬完整、股權清晰穩定以及業務明確持續,最核心的要求就是公司的資產或者股東與掛牌企業相關的資產不得存在瑕疵或者明顯的爭議,比較常見的問題是股權可能存在爭議、資產可以存在第三方提出權利歸屬、甚至存在股東或者企業存在立案調查的情形等。如果存在這些情形,如果沒有解決到位且沒有得到一個明確的結論,那么是不符合基本的新三板掛牌條件的。

 

2、掛牌企業不能存在造假的情形

新三板不管怎么說,不管怎么愛護或者寬容,我們首先要定位的是他是一個公眾公司,公眾公司基本的就要求就是真實,對公眾公司管理層基本的要求就是誠信。這里的造假,可能最能夠想到的是業績造假,本來新三板對于掛牌企業的業績要求就不是很高,如果這種情況還要造假實在是說不過去;當然,財務造假不一定就是業績造假,還有可能是資產造假。此外,除了常見的財務造假,可能還會存在資質造假、專利造假等其他一些情形。

 

3、掛牌企業不得存在出資不實的情形

新的公司法明確了對公司注冊資本放開監管的理念,同時我們也一直在強調新三板掛牌標準的多樣化,于是很多人認為新三板掛牌企業注冊資本可以存在虛增的情形,這顯然是不對的。注冊資本是股東投入企業的資產,同時也是企業發展運營的基本“口糧”,如果這個資產存在虛構的成分,那么企業運行的根基是不穩健的,甚至企業的股東也存在誠信問題。當然,目前政策規定,股東補足出資不需要運行時間。

 

上述三個方面可能是最常見也是最重要的底限,可能還有其他一些方面的問題也需要我們在實踐中重點關注,比如常見的財務不規范問題。一個企業可以說我沒有造假,但是我就是財務不規范,相當的不規范,賬實不符或者憑證不完整。當然,我們可以要求企業曾經存在財務不規范的歷史,也可以理解企業的財務狀況和內控不可能達到上市公司的要求,但是掛牌企業至少要建立基本的財務核算制度并且嚴格執行。

 

投行小兵

2014-06-24于新盛大廈

 


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