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真钱在线棋牌 www.rosdnq.com.cn 私募股權投資基金的起源

日期:2014-07-10 標簽:管理員 來源:搏實資本

     私募股權投資基金起源于美國。1976 年,華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資機構叫做KKR,專門從事并購業務,這就是最早的私募股權投資公司。早期的私募股權投資基金是政府為了實現特定目的而設立的基金,這些目的可能是為了促進中小企業的發展,向其提供長期資本(英國);可能是為了促進特定領域的科技研發(美國);也可能是推動特定產業的發展(我國臺灣地區)。


     私募股權基金作為一個成熟的產業出現是在20 世紀80 年代。雖然當時杠桿并購基金的大量出現引發了不少爭議,但許多案例證明其可為投資者提供高額回報。90 年代為私募股權投資基金的高峰發展期。由于90 年代是一個低通脹時期,固定收益證券(包括債券和優先股等)的收益率相對較低,因此大量金額機構的投資進入高絕對收益率的私募股權投資基金領域。這一時期即使私募股權投資基金發展的高峰時期,也是創業投資的高峰時期。其后,2000--2001 年美國網絡科技股泡沫破滅促使道瓊斯及納斯達克指數重搓,對于創投行業的影響巨大,美聯儲在2001 年1 月之2003 年6 月內頻頻調降利率,從最高時的6%驟降到最低1%。如此低的利率環境,為私募股權投資基金大開貸款的方便之門,也因此壯大了私募股權投資基金集體的實力,私募股權投資基金由此重新進入上市期。


     2007 年3 月,全球知名的私募股權投資公司黑石集體(Blackstone)向美國證券交易委員會提交了上市申請;6 月21 日,黑石集體在紐交所掛牌上市。黑石集體的上市,意味著PE 將改變多年的經營模式,邁向機構化運作,同時,PE 得以獲得股市上的資金以及融資、收購平臺,也為該行業的后續發展提供了更大的空間。私募股權投資基金經過30 多年的發展,成為了今次于銀行貸款和IPO 的重要融資手段。國外私募股權投資基金規模龐大,投資領域廣泛,資金來源廣泛,參與機構多樣化。目前西方國家私募股權投資占其GDP 份額已達到4%-5%。據英國調查機構Private Equity Intelligence 統計,截至2007 年2 月,世界共有950 只私募股權基金,直接控制了4400 億美元,2007 年內很可能突破5000 億美元。私募股權投資基金的興起徹底改變融資企業融資版圖,也就是說當企業有難或事業正起步需要需要資金時,銀行或IPO 已不是首選,引進私募股權投資基金共同治理,放手讓私募股權投資基金共同經營正逐步變成主流之一。

 

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